2016年三季度医药业投资机会或被看好

养生之道网导读：这几年医药行业在控费的背景下，以中药注射剂、辅助用药为典型代表的领域的增速明显放缓，2016年年初至今，申万医药一级行业跌幅达20.7%。那么这是不是意味......

这几年医药行业在控费的背景下，以中药注射剂、辅助用药为典型代表的领域的增速明显放缓，2016年年初至今，申万医药一级行业跌幅达20.7%。那么这是不是意味着医药行业就没有机会?

2016年年初至今，申万医药一级行业跌幅达20.7%，行业表现在28个行业中排名第12位，而食品饮料年初至今排名则是所有行业第一，市场并没有出现在熊市吃药喝酒的情形，究其原因，个人认为主要是以下几点：

一方面，这几年医药行业确实在控费的背景下，以中药注射剂、辅助用药为典型代表的领域的增速明显放缓。从WIND提供的数据可以看到，医药制造业的收入在2013年的增长是20%左右，在2015年行业增速二季度最低低于9%，之后几个月一直在9%左右的增速徘徊。

另一方面，行业监管加强，为了使医药行业更为规范，药审中心对临床试验大力检查，而行业内大部分公司临床批件的撤回，也让我们看到CRO行业业绩的低预汕头中医治疗癫痫病的方法期。此外，对饮片行业的规范化也是如此。

但是医保控费、行业规范，是不是意味着医药行业就没有机会?站在当前时间点，我反而认为医药板块现在的性价比很高，有以下几个原因：

第一，目前整个市场过于关注政策的负面性，比如担心三明模式推广会带来巨大的杀伤力，而我倾向于认为三明模式只是一个小地方的政绩工程，最后的结果就是病人想吃的药买不到，好的医生流出体系，这样看来三明模式根本没有可能推广。过去药品降价是一个常态，招标已经很成熟，只能说部分指导思想会推广，比如双信封，就跟当时安徽双信封模式一样。

第二，行业最低点已经过去。WIND提供的数据显示，3、4月份，行业收入连续两个月达到10%以上，利润增长15%以上。2015年医药制造业整体收入2.55万亿，整体增长9%，现在回到10%以上，也就是说医药行业整体每年的增量市场有2000亿左右云南哪家医院治疗癫痫效果最好，医药行业郑州军海癫痫病医院正规在老龄化背景下的行业需求是毋庸置疑的，每年增量也十分巨大。

第三，市场整体对医药低配。在2016年之前，医药行业老年性癫痫饮食禁忌基金的配置很少低于15%，而现在据卖方测算大概在8%-9%左右，如果剔除医药基金，医药配置肯定低于5%，相当一部分基金经理对于医药一股都没有配置。

基于以上分析，我们倾向于认为医药在三季度的表现不会差，从性价比角度来说医药非常适合去配置。